Datos de la UE antes de la decisión del ECB

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Mientras el mercado está enfocado en la reunión de política monetaria del BCE mañana, aún hay algunos datos importantes en el calendario antes de eso que podrían mover al mercado. Los más llamativos son la lectura final del PIB del primer trimestre para la zona euro, y el cambio de empleo.

Otro punto que muchas veces no se comenta en los medios masivos pero es bastante relevante ahora son las órdenes industriales de Alemania

Europa está en una situación económica poco usual: durante la mayoría de sus historia, Alemania ha sido el motor de su crecimiento.

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Ultimamente, este país ha quedado atrás por razones que hemos mencionado anteriormente, pero eso no significa que el país más grande de la zone euro deja de ser relevante. Agrega a ello que la situación política incómoda que se está viviendo, podría ser que tengamos poco espacio para crecimiento.

Se trata de los países grandes

La manufactura sigue siendo el factor más importante de la economía alemana, entonces sigue la senda marcada por las órdenes de fábricas. Es por ello que los inversionistas de largo plazo querrán tener presente este dato en particular, a pesar que que general no se espera que provoque un movimiento inmediato en el mercado.

La cifra anualizada ha estado consistentemente negativo desde septiembre pasado. Si bien un cierto grado de volatilidad en la cifra mensual es normal, los resultados positivos han sido la excepción en el último año. Esto va de la mano con la caída en la producción de vehículos en el mismo período.

El consenso de expectativas esta vez es que las órdenes de fábrica hayan caído nuevamente a -3,2% en base mensual, que llevaría a que la cifra anualizada caiga a -7,2% desde los -6,2% anterior. Sin un cambio en el sentido de este dato y el gobierno manteniéndose firme en no iniciar gasto deficitario, no deberíamos estar esperando un retorno hacia el crecimiento en Alemania por un buen tiempo.

Los números importantes

A las 11:00 hora de Madrid (04:00 hora de México) podríamos tener algo de volatilidad en los pares EUR luego de la publicación de dos cifras importantes a la vez: el PIB final y el cambio de empleo. Desde luego con el mercado esperando el resultado del BCE, no sería sorpresa que la respuesta esta vez sea menos de lo que normalmente provocarían estos datos.

Europa continúa manifestando una temática general que ha estado frustrando los bancos centrales en la mayoría de los países desarrollados: falta de crecimiento, baja inflación y mejora en la situación de empleo. Si bien la gente está logrando encontrar trabajo, esto al parecer no se está traduciendo en un aumento en el gasto ni crecimiento en la economía. Con el incremento de la deuda en toda la zona euro, hay presión política constante por mantener a raya la tasa de interés. ¿Cómo responderá el BCE? Bueno, mañana sabremos.

Qué estamos buscando

El consenso de expectativas en cuanto a la cifra del PIB es que no habrá cambios y se reafirmará la cifra para el 1T en 0,4%. Es una mejora sobre el trimestre anterior, claro, pero la cifra anualizada de 1,2% no dejará a muchos contentos.

El cambio de empleo trimestral también se espera mantenerse en 0,3%, marcando un aumento anual de 1,3%. Esta es una repetición del trimestre anterior, de hecho, y justo por debajo del promedio de largo plazo. Ha estado cayendo el desempleo en todo este período.

La reacción del mercado

El consenso es abrumador de que las cifras serán repeticiones, entonces habremos de esperar una reacción sólo si hay un cambio en las cifras en comparación con la versión anterior.

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